Actualización de Anexo 1 de Resolución de 5 de noviembre de 2025, de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional.

El Boletín Oficial del Estado (BOE) número 268, de fecha 7 de noviembre de 2025, publicó una resolución del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa referente a la actualización del Anexo 1 de la Resolución de 4 de julio de 2017 de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional. Esta resolución establece el principio de prudencia financiera aplicable a las operaciones de endeudamiento y derivados de las comunidades autónomas y entidades locales.

Según lo dispuesto en dicha resolución, el coste total máximo de las operaciones de endeudamiento, incluyendo comisiones y otros gastos, no puede superar el coste de financiación del Estado al plazo medio de la operación, incrementado en el diferencial correspondiente. Las comunidades autónomas y entidades locales que dispongan de herramientas de valoración propias o asesoramiento externo pueden calcular el coste de financiación del Tesoro en el momento de la operación.

Para determinar el coste de financiación del Estado a cada plazo medio, las administraciones pueden utilizar la tabla de tipos fijos o los diferenciales máximos publicados mensualmente por la Dirección General del Tesoro y Política Financiera. Estos costes máximos permanecen vigentes hasta la publicación de nuevos valores.

La resolución incluye un nuevo anexo 1 con los tipos de interés fijos y diferenciales del coste de financiación del Estado para el cumplimiento de lo establecido en la resolución original. Se proporcionan datos recopilados hasta el 4 de noviembre de 2025, detallando los tipos fijos anuales máximos y los diferenciales máximos sobre el euríbor para distintas vidas medias de operación.

Se establecen pautas para el cálculo de los tipos de interés fijos en operaciones con plazos de devengo de intereses distintos al año, así como para aquellas operaciones cuya vida media no está especificada en la tabla. Además, se mencionan las condiciones para operaciones de endeudamiento no instrumentadas en valores con tipo de interés variable.

En resumen, la resolución busca garantizar la prudencia financiera en las operaciones de endeudamiento de las comunidades autónomas y entidades locales, estableciendo límites y criterios claros para el coste de financiación del Estado en diferentes escenarios.

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